Everything Money
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- AI 资本开支偏利空长线大型科技公司的人工智能投入超过现金流，被迫发债或增发股票融资；若回报不佳，这些债务将变成昂贵的错误。原话
- MSFT中性长线微软发行二百五十亿美元债券为人工智能融资，但资产负债表漂亮，明年自由现金流仍为正，借钱并非缺钱。原话
- ORCL看空长线甲骨文资产负债表很糟糕，发债利率高达百分之七到八，还靠增发股票融资一半，消息公布后股价跌近百分之九。原话
- GOOGL中性中线Alphabet借款约六十七亿美元，今年资本开支计划高达两千零五十亿美元，规模惊人但他未给出明确方向判断。原话
- META看空中线Meta上季度经营现金流近三百三十亿美元，但人工智能投入过大导致自由现金流转负，凸显支出风险。原话
- AAPL看空中线苹果警告内存价格快速上涨，利润率将从约百分之四十八降至四十五左右，这对如此规模的公司是不小的冲击。原话
- MU中性短线人工智能热潮造成内存芯片短缺、价格上涨，利好制造商；但美光股价仍下跌近百分之六，说明股价跟随预期而非当期业绩。原话
- V看空长线Visa是极优质的企业，资本回报率高、利润率过半，但以四百三十三美元现价计算，他最乐观的假设也只带来约百分之十点二五的回报，因此略显昂贵。原话
- LLY看空长线礼来估值达自由现金流六十五倍、远期市盈率三十九倍，即便有减重药加持也难以支撑该溢价，他表示会等很久才考虑。原话
- URI看空长线联合租赁自由现金流为八十倍，且自由现金流明显低于净利润，他对此表示担忧，社区成员也给出卖出评级。原话
- XOM中性长线埃克森美孚需在完整油价周期上估值，不应因油价高而买入，而应在油价低且预期回升时买入。原话
- CB中性他坦言不知如何估值保险股安达，提醒保险公司的自由现金流与其他行业不可同日而语。原话
- AAPL中性短线他指出七巨头中今年只有苹果跑赢大盘，说明曾经不可阻挡的科技巨头群体出现巨大变化。原话
- 其他偏利好长线他披露自己持有七只自选的被低估价值股，与七巨头做五到十年对赌；十月以来上涨百分之九，坚信长期价值终将胜出。原话
- INTC中性英特尔一个月跌了百分之四十七，他质疑是其价值真的蒸发这么多，还是当初的估值本就过高。原话
- 衰退风险中性长线他以两千年互联网泡沫作类比：泡沫破裂后科技股平均下跌百分之六十四，而医疗、能源和消费必需品板块反而上涨，类似轮动可能重演。原话
- 加密货币中性中线他提到自己那组乏味的价值股今年跑赢比特币：他的组合下跌百分之十一点三七，比特币下跌百分之十六点五。原话
- 市场广度偏利好长线主播认为表面下跌下隐藏着隐形熊市与轮动：科技股暴跌，但其他股票表现良好甚至创新高，资金正流向医疗、能源、金融等被低估板块。原话
- 估值偏利空长线席勒十年市盈率高达四十点七，为历史第二高；他认为从当前估值水平难以实现百分之五到七的长期回报，付错价格即使利润增长也会回报糟糕。原话
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- 估值偏利空长线席勒市盈率目前约为40.5倍，远高于16到17倍的历史均值；历史上超过23到25倍时，未来十到十二年回报接近于零甚至更差，因此他担心市场面临长期横盘风险。原话
- 债券与利率中性中线无风险利率已能提供真实回报，部分原本流向股票的资金如今有了别的去处，股票相对安全资产的吸引力下降。原话
- AI 资本开支中性长线人工智能支出是真实的，但如果这些钱不能转化为实际利润，企业将被迫削减开支，届时盈利下滑、股价通常跟随；他认为故事真实不等于任何价格都合理。原话
- 市场广度中性长线标普五百中仅三十只股票就占百分之五十六的市值，指数高度集中；但他也指出其余四百九十三只股票被冷落且便宜得多，资金可以轮动起来。原话
- 其他中性长线他的核心方法论是保持投资、不押注单一叙事，用价格与价值的过滤器做决策：价格低于价值时买入，否则等待，这样在牛市和横盘市中都能赢。原话
- GOOGL看多长线谷歌债务低、资本回报率接近百分之二十、利润率持续提升、盈利高速增长；他用十年模型得出中间估值四百五十美元，对应当前价格约百分之十五点五的年化回报，他认为相当出色。原话
- META中性长线Meta广告引擎强劲、估值仅约二十一倍市盈率，但一千二百亿美元债务令他不安；他的中间估值为三百二十二美元，仅对应百分之四点二五的回报，风险回报对他来说不划算。原话
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